南昌私募證券交流組

通道業務過多影響評級!券商資管江湖座次正重排

國際金融報2020-03-07 07:31:54

監管去通道決心明確,通道業務占比過高將直接影響2017年證券公司分類評價!

中國證券業協會發布的2016年度證券公司客戶資產管理業務收入排名顯示,資管規模在業內居前列的海通證券、中銀國際證券直接跌出榜單前20,而此項排名適用于2017年證券公司分類評價工作,只有行業前20能獲得加分。

一位券商資管人士告訴《國際金融報》記者,協會在進行排名時對指標進行了一定的修改,試圖以低廉的通道費沖規模的券商將受到一定影響。

1

資管排名扣除萬五

在中國證券業協會發布的2016年度證券公司經營業績一系列指標排名中,客戶資產管理業務收入排名并未引起太大的關注。

不過,記者發現,該指標不僅考慮了券商的資產管理業務凈收入,在計算時還減去了資管業務月均受托資金*萬分之5。

記者從上述券商資管人士處了解到,以前券商定向通道業務的費用大概是“萬五左右,一億元收取通道費5萬,后來為了沖規模甚至降到了萬一、萬二”,如果占據券商資管大比例的通道業務收費低于萬五,那么“即使規模再大也無法對機構的業務排名產生貢獻,甚至會拖累名次”。

東北證券非銀研究員張經緯表示,“用收入減去資管業務規模乘以萬分之五后的金額計算排名促使行業夯實資管業務核心能力,評價體系將更為客觀。”

2

海通、中銀國際跌落前20

由于計算方式的改變,中國證券業協會公布的2016年度證券公司客戶資產管理業務收入排名與資管凈收入排名存在不小的差距。

資管業務凈收入第一的中信證券在扣除資管業務月均受托資金*萬分之5后,滑落至第三,而凈收入榜上的第二名國泰君安則位列榜首,廣發證券緊隨其后。

值得注意的是,凈收入排名第14的海通證券在資產管理業務收入榜單中已經跌至23位,而凈收入排名第17的中銀國際證券則跌至第22位。

根據修訂后的《證券公司分類監管規定》第十三條第(四)項,證券公司上一年度資產管理業務收入位于行業前5名的加2分,前10名加1分、前20名加0.5分。海通證券和中銀國際證券將無法獲得該項加分。

榜單中排名前10的一家券商資管相關人士告訴記者,“看到這個排名是感到非常意外,我們公司去年資管規模并沒有什么增長,結果排名反而上升了兩位,后來發現協會在計算的時候扣除了萬五的費用。因為我們公司一直在壓縮通道發展主動管理業務,所以排名反而有所提升。”

南方一家資管公司人士告訴記者,“監管的導向已經非常明顯。過去一些券商選擇通過‘超低費率’的方式提升公司資產管理規模,這不是監管鼓勵的方向。從長期來看,這樣的評價體系將倒逼券商家加強主動管理能力,對于行業整體健康發展是利好。”

2

國君資管主動管理增量領先

監管在行動,通道業務似乎已經走到了盡頭,券商資管正處于轉型的十字路口,未來該何去何從?

事實上,券商對通道業務政策的收緊,早有警覺,有準備。從2016年下半年起,多家券商就已經有意識地進行兩方面的工作:一方面,收縮通道,另一方面,尋求轉型。

國君非銀分析師劉欣琦認為,“去通道”未來在執行層面或將繼續加強,券商資管將從通道業務和單一模式向多元化、綜合性的資管模式轉型。

從資管業內的回應口徑上看,回歸本源,積極發展主動型資產管理才是未來資產管理的正道和大方向。

根據8月3日基金業協會公布的證券公司主動管理資產月均規模,2017年二季度,中信證券、國君資管、華融證券、齊魯資管、中信建投、中金公司、東證資管、財通資管等券商資管都在增加主動管理資產的規模。

在二季度排名前20的主動管理資產機構中,中信證券居于龍頭地位,主動管理資產規模達到6396億元。廣發資管和國君資管分列第二、第三名,主動管理資產規模分別為3559億元和3092億元。

從增量上看,國君資管的主動管理增量是最明顯的。2017年二季度主動管理資產規模增加了104億,也是二季度唯一增量超百億的券商。

從增速上看,財通資管憑借4.36%的增長成為二季度主動管理增速最快的券商資管。齊魯資管、中金公司和東證資管等也實現了相對不錯的增長。

記者 徐蔚


▼ 好文推薦



國際金融報?解鎖更多精彩內容
長按,識別二維碼,加關注
友情鏈接
AG日本武士开奖数据