南昌私募證券交流組

解讀 | 資管新規伏筆國內投資過熱,開啟金融生態新格局

惠裕全球家族智庫2020-05-27 06:13:47

此前,資管行業存在著大量多層嵌套、期限錯配、監管套利等行為,造成了諸多金融亂象。資管新規明確打破剛性兌付,禁止資金池業務,實現凈值管理,將有助于推動大資管行業回歸本源。

本文約 2000 字

閱讀時長 8 分半


時隔三年,由中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會(一行三會)與外匯局等五部委,再次聯合發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見 》(以下簡稱:資管新規)。


可以說資管新規的出臺,將會對整個資管行業有著深遠的影響,由此可見,此份文件出臺的重要性。




近十年的野蠻生長



據不完全統計:銀行表內與表外理財產品資金余額分別為5.9萬億元、23.1萬億元;信托公司受托管理的資金信托余額為17.5萬億元;公募基金、私募基金、證券公司資管計劃、基金及其子公司資管計劃的規模分別為9.2萬億元、10.2萬億元、17.6萬億元、16.9萬億元;保險資管計劃余額為1.7萬億元,資產總規模將近100萬億。



毫無疑問,資管計劃作為結構化的金融產品和金融創新工具,通過創造流動性再分配,創造風險分層,開創更加靈活的風控手段,突破金融機構區域限制與非銀機構放貸約束,配合上市公司市值管理及股東增持減持等,這些創新有助于推動金融服務實體經濟,不可否認,它具有積極的現實意義。


但由于監管不力,宏觀調控等因素,資管行業存在著諸多問題。新規遏制了資管規模無序擴張,穿透監管下影子銀行無處遁形,短期融資條件收緊對經濟不利,但利于資源配置到更有效的領域,長遠來看利于經濟。對于資管行業也是一樣,野蠻生長告一段落。




肅清亂象?生態再造



凱石基金董事長陳繼武表示:“ 新規將對資產管理行業產生深刻影響,未來五年甚至十年都可能感受得到。”? 他坦言,此前,資管行業存在著大量多層嵌套、期限錯配、監管套利等行為,其違背風險管理原則,違背健康經濟體發展需求,造成了諸多金融亂象。資管新規明確打破剛性兌付,禁止資金池業務,實現凈值管理,將有助于推動大資管行業回歸本源。


與此同時,資管新規明確定義了資產管理業務:它是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產管理機構等金融機構接受投資者委托,對受托的投資者財產進行投資和管理的金融服務。金融機構為委托人利益履行勤勉盡責義務并收取相應的管理費用,委托人自擔投資風險并獲得收益。


該文件提出了資管行業監管的四項原則: 1、堅持嚴控風險? 2、堅持宏觀審慎管理與微觀審慎監管相結合? 3、堅持服務實體經濟? 4、堅持有的放矢和統一管理。


其中,堅持嚴控風險原則的提出,體現了監管者立法意圖和本屆政府對于堅決杜絕金融風險防范的基本態度。




「?風?」即意味著「 險?」



「?風險」一詞的由來,最為普遍的一種說法是,在遠古時期,以打魚捕撈為生的漁民們,深深的體會到風帶來的無法預測的危險。所以,每次出海前都要祈禱神靈保佑自己能夠平安歸來,滿載而歸。「?風?即意味著「 險,因此有了「?風險一詞的由來。?


但事實上,風險一詞,已超越了遇到危險的含義,而是遇到破壞或損失的機會或危險,并隨著人類活動賦予到經濟學、社會學,且成為人們生活中出現頻率很高的詞匯。?


中國經濟的根本問題在于投資過度。現在中國家庭財富相當大一部分仍然集中在房產,地產的過度投資引發地產泡沫擔憂,基建投資過度推升地方政府債務風險,制造業投資過度導致產能過剩。但是隨著衣食住行需求的滿足和家庭財富的增長,金融資產在家庭財富中的占比將會不斷提高,家庭對專業資產管理機構的需求也將更加明顯,資產管理行業將迎來大發展。


在投資領域上更是處處都有風險,以下有五點可以參考的維度:一是在發展不充分不平衡領域尋求投資機會;二是關注科技創新與產業顛覆;三是重視產業集聚與產業鏈投資;四是關注行業龍頭崛起和馬太效應;五是抓住家庭財富結構變動中的投資機會。

如果說智慧的認知,理性的判斷,繼而采取及時而有效的防范措施使破壞或損失率不會出現,那么風險可能帶來機會,如此一來,不僅僅是規避了風險,還會帶來不等比例的收益。


未來資產管理行業格局面臨重塑,專業的資產管理機構將會勝出,可以關注資產管理新格局形成中的投資機會。因此,如何判斷風險、選擇及規避風險繼而運用風險,在風險中尋求機會創造收益,意義才更加深遠而重要。



長按此二維碼預報名,我們會聯系您

惠裕全球家族智庫(FOTT)是國內首家向本土高凈值家族辦公室提供專業服務的咨詢機構。通過深度行業分析研究和業內最佳服務方式,致力于幫助高凈值資產管理機構建立并提高他們家族辦公室業務研究領域的專家。


歡迎轉發收藏和關注我們

免責申明:惠裕全球家族智庫發布的內容僅供讀者參考之用,不構成買賣任何投資工具或者達成任何交易的推薦,亦不構成財務、法律、稅務、投資建議、投資咨詢意見,對任何因直接或間接使用本微信涉及的信息內容進行投資所造成的一切后果或損失,不承擔任何法律責任。?

友情鏈接
AG日本武士开奖数据 qq四川麻将规则 真实可靠的赚钱软件 捕鱼大师稳赢版安卓版 每日短线股票推荐 斗牛棋牌网页版 捕鱼达人无限金单机版 全球股市大盘行情 正规接单赚佣金的平台 投资平台软件小金库 富贵互娱棋牌官网 欧冠分组 今日涨幅前十股票 北京麻将微信打一元麻将群 股票分析报告 期货配资官网主要看什么资质 友友广西麻将开挂视频