南昌私募證券交流組

【云通報告】2017年以來管理期貨策略業績報告

fofpower2020-04-27 10:26:28





看點

01

產品發行概況

1.1、 私募基金行業管理期貨策略基金產品今年以來月度發行數量概況

1.1?今年以來管理期貨基金月度基金發行數量(只)


1.1 管理期貨基金月度發行數量(只)

從發行數量來看,2017年以來總計發行528支管理期貨策略私募基金。也許是受2016年管理期貨類型基金亮眼的業績表現影響,今年上半年明顯是發行高峰,僅1月就發行了124只管理期貨策略基金。而進入下半年,發行數量明顯大幅減少,7月僅發行13支管理期貨基金。或許是上半年行情讓大家受傷頗深?


看點

02

管理期貨策略基金產品業績表現分析

本報告選取滿足以下五個條件的基金產品作為有效基金樣本(下同):

(1) 成立一年以上:基金在2016年10月1號以前成立。

(2) 當月有凈值披露:基金在2017年10月份有凈值披露。

(3) 非結構化:非結構化基金。

(4) 非單賬戶:若為管理期貨基金,還會剔除單賬戶類型。

(5)基金凈值披露頻率:日頻或者周頻;

統計截止日期為20171029策略樣本基金具體數量分布如下:

2.1 管理期貨策略基金產品今年以來累計收益率分析

2.1 今年以來累計收益率對比


?2.1今年以來累計收益率(%)對比

從業績表現來看,今年以來管理期貨的業績確實差強人意。今年以來納入樣本池的463只管理期貨策略基金平均累計收益率為6.89%,同期私募全市場基金的平均累計收益率為8.90%。從分布情況來看,對比管理期貨基金今年以來累計收益率的四分之三位數(11.77%)、中位數(1.46%)、四分之一位數(-8.44%)與私募全市場的四分之三位數(17.51%)、中位數(4.88%)、四分之一位數(-1.37%),差距也較為明顯。

2.2?管理期貨策略基金產品今年以來最大回撤分析

2.2今年以來最大回撤率對比


2.2?今年以來最大回撤率(%)對比

受今年上半年商品期貨整體行情表現不佳影響,今年以來管理期貨私募基金的最大回撤幅度也非常大,管理期貨基金的平均最大回撤(19.35%)是私募全市場基金平均最大回撤(9.30%)的兩倍之多,整體風控水平不佳。

2.3 ?管理期貨策略基金產品今年以來風險調整收益分析

2.3?今年以來年化夏普比對比


表2.3今年以來年化夏普比對比

通過前面收益及風險的分析,我們已不難發現,在風險調整后收益指標上,管理期貨基金的表現劣于私募全市場基金,也就是說管理期貨策略基金在2017年以來的業績表現還不及私募基金行業的平均水平。今年以來管理期貨基金的平均年化夏普比為0.13,私募全市場基金的平均年化夏普比為0.44。再看今年以來管理期貨基金的四分一位數和中位數的年化夏普比不僅低于私募全市場基金且為負數,從而可以說明,管理期貨策略基金不僅沒有跑贏私募行業的平均水平,而且年化收益低于一年期國債。

2.4 ?管理期貨策略基金產品今年以來業績持續性分析

2.4?今年以來赫斯特指數對比


2.4今年以來赫斯特指數對比

盡管今年整體的業績表現不如私募全市場基金,但從業績持續性的角度來看,管理期貨策略基金卻相對私募全市場基金,顯示出了更為明顯業績持續性。




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